比特币周四跌至 58,000 美元，然后部分回升，延续了调整，将全球最大的加密货币推至 2024 年底以来的最低水平。比特币下跌是在核心个人消费支出 (PCE) 通胀数据（美联储的首选指标）高于预期之后出现的，这加剧了人们对利率将比预期保持在高位的时间更长的担忧。
5 月份 PCE 报告显示，核心价格同比上涨 3.4%，为 2023 年 10 月以来的最高水平，而总体指数年增长率加速至 4.1%，部分原因是能源成本飙升。月度核心 PCE 也上涨了 0.3%。
XS.com 零售销售主管 Simon-Peter Massabni 表示：“随着通胀强化美联储的鹰派立场，比特币加深了调整。”他补充说，最近的数据证实美联储不太可能很快转向降息，特别是考虑到其在最近的沟通中越来越谨慎的语气。 Sygnum Bank 投资策略师 Can-Luca Koymen 赞同这一观点：“美联储现在正在逐笔公布，同样重要的数字是核心 PCE 数据，而不仅仅是 CPI，因为这是美联储首选的指标。” Sygnum 的基本情景预测美联储在未来两到三次会议上维持利率不变，这一前景比联邦基金期货所暗示的更为鹰派，联邦基金期货在数据发布前已定价 9 月降息的可能性为 52%。ETF 流出和期权到期压力
美国据 SoSoValue 称，6 月 25 日，现货比特币交易所交易基金录得 6.96 亿美元的净流出，这是连续第六天赎回。与此同时，美国现货以太坊 ETF 创下了连续六天的资金流出，当天损失了 8190 万美元。
这种不断增加的压力恰逢周五 Deribit 价值 106 亿美元的季度期权到期——这是 2026 年最大的一次，约占该平台比特币未平仓合约总额的 37%。由于其中约 80% 的期权为价外期权，最大痛苦价格稳定在 72,000 美元至 74,000 美元之间，远高于当前现货价格。据 The Block 报道，这种分歧破坏了与最大痛苦理论相关的传统价格固定动态。
Bitfinex 分析师此前警告称，比特币交易价格低于 68,000 美元至 70,000 美元的伽玛翻转区域会使市场处于负伽玛区域，交易商的对冲往往会放大（而不是抑制）价格波动。 6 月 26 日看跌期权中约 4.5 亿美元的结构性支撑位已固定在 60,000 美元附近。历史支撑和市场情绪
CF Benchmarks 研究主管 Gabe Selby 强调，50,000 美元至 60,000 美元的区间是历史上具有弹性的基础。他指出：“比特币在 2024 年中期首次确立了这一支撑位，并在美国现货 ETF 推出反弹后在此盘整，自此以来，比特币一直坚守住了这一水平：日元套利平仓、选举周期以及所有其他高时间框架的重新测试。” Bitget Wallet 研究分析师 Lacie Zhang 认为，当前的回调反映了选择性的避险行为，而不是加密货币领域的广泛撤离。随着比特币的主导地位徘徊在 55% 附近，资本似乎正在转向更高质量的资产，例如蓝筹第一层区块链和产生收益的协议。张强调，周五的到期后头寸重置（而不是 PCE 数据本身）是更关键的近期变量。如果 ETF 流出稳定下来，波动性在季度账面清算后恢复正常，她认为比特币的复苏可能会超出目前的共识预期。
周期底部争论仍在继续
CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 质疑比特币是否已接近周期低谷。他的 4 年滚动实现价格风险/回报率历史上曾触及每个主要周期底部的实现价格。截至周五，比特币仍远高于该阈值，这表明按照历史标准，风险/回报平衡尚未对买家产生决定性的有利。
与此同时，Bitwise 首席信息官 Matt Hougan 此前曾表示，确定市场顶部是否已经出现是比确定市场底部更引人注目的分析焦点。
截至周五，比特币交易价格约为 59,000 美元，仍低于周四盘中低点 58,000 美元期间短暂突破的 60,000 美元心理水平。根据 The Block 的价格页面，以太坊价格徘徊在 1,525 美元以下。免责声明：The Block 是一家提供新闻、研究和数据的独立媒体机构。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投资者。 Foresight Ventures 投资于加密领域的其他公司。加密货币交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要 LP。 The Block 继续独立运营，提供有关加密行业的客观、有影响力和及时的信息。以下是我们当前的财务披露。 © 2026 街区。版权所有。本文仅供参考。它不提供或旨在用作法律、税务、投资、财务或其他建议。