GMO 联合创始人杰里米·格兰瑟姆 (Jeremy Grantham) 以预测 2000 年互联网泡沫和 2008 年房地产崩盘而闻名，他对比特币 BTC 发起了严厉批评，称其为“无用的投机机制”，并预测其在未来几十年内将逐渐受到侵蚀。
这位资深策略师的批评基于他认为的加密货币的三个根本性失败：比特币没有收益、缺乏稳定的价值、对于日常交易来说不切实际。格兰瑟姆宣称：“不必要的工作证明不应该值得一桶温暖的唾沫，而且也不会。”他指出比特币的能源密集型工作证明共识机制对社会没有生产力。除了环境问题之外，格兰瑟姆还认为，比特币作为货币和价值储存手段都失败了。他指出，这种方式很少被超市等零售店接受，也很少被机构投资者用于大型结算。他认为，如果没有功能性交易层，比特币就无法声称其作为货币的合法性。
他进一步驳斥了其作为价值储存手段的作用，指出与股票不同，比特币不产生股息或现金流，使投机者没有任何客观基础来确定公允价值。
格兰瑟姆的警告具有重大意义，因为他具有历史远见：他在互联网泡沫和美国房地产危机破裂之前准确地指出了它们。最近，在人工智能驱动的反弹中，他将他的“泡沫”论点延伸到了美国股市，警告称美国股市可能下跌高达 70%。然而，他的时机并不总是准确——他在 2021 年对美国股市发出了“史诗般的泡沫”警告，远早于 2022 年市场见顶和调整。
他发表最新言论之际，比特币交易价格已接近 60,500 美元，较 2025 年末 126,000 美元以上的峰值大幅下跌。机构兴趣似乎正在降温，截至 6 月中旬的 30 天内，美国现货比特币 ETF 流出 63.5 亿美元。 Coinbase 首席执行官还强调人工智能基础设施成本不断上升是重塑加密资本流动的一个因素。
格兰瑟姆并不是唯一持怀疑态度的人。著名的黄金倡导者彼得·希夫（Peter Schiff）也表达了类似的观点，声称比特币不具有内在价值。比特币在 2026 年第三季度是否守住关键支撑位可能是对多头和空头的关键考验。格兰瑟姆预计，衰退将在几年甚至几十年内逐渐展开，而不是突然崩盘。