多年来，加密货币风险投资 (VC) 公司几乎全部投资于区块链和数字资产初创公司。现在，越来越多的顶级加密货币风险投资公司正在扩大其业务范围，以涵盖人工智能 (AI)、机器人、能源、金融科技甚至生物技术等邻近前沿技术。
随着加密货币市场的成熟和竞争的加剧，这一战略转变随之而来。本周早些时候，Framework Ventures 宣布设立第四支 4 亿美元基金，目标是所谓的“前沿技术”，涵盖加密货币、人工智能、机器人、能源等。同样，据报道，Paradigm 正在为一只专注于加密货币、人工智能和机器人技术的新基金筹集高达 15 亿美元的资金。 Haun Ventures 关闭了第二支 10 亿美元基金，不仅配置了加密货币，还配置了金融服务、人工智能代理经济和另类资产。 YZi Labs（原币安实验室）也已超越 web3 进入人工智能和生物技术领域。并非所有主要参与者都效仿。 a16z Crypto 和 Dragonfly 等公司已在 2024 年筹集了新资金，但仍仅致力于加密货币投资。
投资者列举了扩张的几个原因：成熟的加密生态系统，高质量交易较少，人工智能的爆炸性崛起，越来越大的基金规模无法仅部署在加密领域，以及区块链与其他新兴行业之间的模糊界限。
“我们的核心使命没有改变，但扩大机会集的最大推动力是我们的创始人网络，”Framework Ventures 普通合伙人拉吉夫·帕特尔-奥康纳 (Rajiv Patel-O'Connor) 表示。 “我们在过去的周期中支持的许多人现在正在区块链、人工智能、机器人和能源的交叉领域进行建设。这些行业之间的界限正在迅速消失。”
CoinFund 首席执行官杰克·布鲁克曼 (Jake Brukhman) 将当前阶段描述为加密货币的“成熟期”，证明可行的垂直行业较少，而出色的机会池也更加紧张。 L1D 联合创始人 Ray Hindi 也表达了同样的观点，他指出加密货币已经变得“更加成熟、更加严肃、更加难以竞争”。他补充说，更广泛的授权还受到融资现实的影响，尤其是来自有限合伙人 (LP) 的融资。事实上，基金规模起着至关重要的作用。 Strobe Ventures 的管理合伙人 Thomas Klocanas 指出，2021 年至 2022 年牛市期间筹集的许多资金规模太大，无法完全在加密货币中分配。他表示：“当你管理着数十亿美元时，当前符合机构标准的加密货币交易数量无法吸收它。”他强调了加密货币、人工智能和金融科技在基础设施层的日益融合。
Hypersphere Ventures 的 Jack Platts 在历史背景下描述了这一转变：“每个技术周期都有其前沿。加密货币在 2017-2021 年占据主导地位，但现在人工智能和其他领域呈现出引人注目的主题。还有很多其他有趣的地方可以分配资本。”
虽然有限合伙人并未一致推动多元化，但他们的偏好各不相同。 Hindi 指出，高净值个人 (HNWI) 和家族办公室对更广泛的任务更加开放，被人工智能等热门行业所吸引。相比之下，养老基金由于其长期视野而继续支持专用的加密货币策略。
透明度仍然是关键。 Crypto Insights Group 首席执行官安迪·马丁内斯 (Andy Martinez) 强调，机构分配者现在优先考虑有关战略转变的清晰沟通，就像绩效本身一样。
加密货币风险投资公司可以与核心领域之外的通才公司竞争吗？大多数投资者都持怀疑态度。 Hindi 称这种情况“非常不可能”，尽管像 Framework 这样的公司认为他们不需要复制传统的风险投资模式。 “我们的优势是速度、确定性和实际支持——创始人在竞争回合中看重这一点，”帕特尔-奥康纳说。
Platts 补充说，不需要在每个新领域都拥有深厚的专业知识；相反，强大的网络和灵活性使加密货币本土公司能够获得被规模较大、行动缓慢的多面手所忽视的机会。
与此同时，一些公司仍然坚定地专注于加密货币。 L1D 继续迎合寻求纯业务投资的养老基金有限合伙人，而 Strobe Ventures 则避免围绕人工智能进行品牌重塑，尽管存在重叠。 Klocanas 表示：“我们现在才达到可以利用这项技术（而不仅仅是代币）建立持久业务的阶段。”他将代理支付、人工智能驱动的交易信号和链上计算视为真正的交叉点。
展望未来，投资者看到了加密货币内外的巨大机遇。帕特尔-奥康纳强调了机器人技术的巨大潜在市场和稳定币日益融入金融科技的趋势。他还指出链上资本形成和 Hyperliquid 的“所有金融之家”理论是长期赢家。
Klocanas 将稳定币基础设施、跨境支付、链上信贷、大宗经纪和结构性贷款视为高增长领域。 Brukhman 强调去中心化人工智能、代币化、预测市场和链上金融——通过改善监管和机构采用来支持。
除了加密货币之外，普氏能源资讯还将人工智能基础设施、半导体、数据中心、生物技术、航空航天、国防技术、机器人、核和量子计算列为最值得信赖的领域。为了获得这些资源，Hypersphere 建立了新的采购渠道，包括付费交易流程和战略网络扩张，以对 SpaceX、Neuralink 和 Erebor 的投资为例。
对于加密货币风险投资的未来，众说纷纭。 Klocanas 预测会出现分歧：拥有加密货币实践的大型多战略公司与专门的数字资产精品店。 Platts 认为，大多数加密货币风险投资公司最终都会扩大其范围，并认为“加密货币最终是技术的一个子行业”——就像 2000 年代初的电信基金一样。他和 Patel-O'Connor 都将当今的加密货币风险投资与互联网时代的互联网基金进行了比较，表明“加密货币风险投资”标签可能会随着时间的推移而消失，尽管专业的链上资本市场专业知识仍然至关重要。